边风炜:外资不断卖出或因汇率

配资导航 2024-11-30 6 11/30

近期,在一片牛市呼声中,港股独自走弱,恒生指数跌破2万点,从本轮反弹高点至今,调整接近20%,对比A股的强势股,实在是天差地别。

两地市场真正的分歧是从上周五开始的。外资对于化债等财政政策感觉力度不够,而内资则认为更多政策还在路上,这导致了两地资金的不同态度,使得AH股走势出现连续分化。

如果注意汇率的朋友就会发现,在近五个交易日里,美元指数出现了连续反弹,已经接近年内高点,历史证明外资对于汇率的敏感度非常高,因此,我们认为真正引发外资不断卖出的直接原因,或许是汇率,而非不同的政策判断。

本轮A股行情的主要背景是宽松的货币政策与强有力的财政支持,这些都正在发生,同时也引发各路资金入场,但此时,随着美元降息步伐的减缓、汇率的回升,内外资的分歧进一步加大,我们能否独善其身,把本轮行情持续到底,未来几周将极为关键。

按照之前央行与财政部高层的表态,短期内应该还有降准、地产收储、国有银行注资及一系列对于提振消费的政策出台,如果这些措施都能够落实到位,那么场外资金对于本轮行情的延续会保持乐观态度,而最终外资也将重新加入。届时,市场创出10月新高应该不在话下。反之,如果随着美元降息步伐放缓,我国货币乃至财政政策出台谨慎,那么港股或许将最终把A股拖下水。

此时,我们对于政策的出台依然持乐观态度,以往经验告诉我们,一旦政策转向,一般会有相当的持续时间,不达目的不会罢休,而本轮政策目的只有一个,就是改变市场预期,实现GDP与就业的双增长,在这一目标未实现以前,政策应该会不断加码。

此时,强势美元与羸弱的港股对于我们形成一定的压力,不过,只要政策保持积极,相信最终我们将逐步取得主动权,坚定牛市的步伐。

(作者为爱建证券首席投顾)

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11月30日16:30

最后修改:2024年11月30日
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