大手笔回购用于高目标股权激励 厦门象屿锚定长期价值蓄力新周期

4月16日晚间，厦门象屿发布股份回购方案及2025年限制性股票激励计划，再度向市场释放积极信号。根据公告，公司计划以自有及自筹资金通过集中竞价交易回购1-1.5亿股，占公司总股本的3.56-5.34%，回购价格上限为8.85元/股，回购的股份将用于新一期的股权激励计划。值得注意的是，厦门象屿本次股权激励考核目标为以2024年度净利润为基数，2025-2027年度净利润较2024年度净利润增长率分别不低于15%、30%、50%。

这一“回购+股权激励”的组合拳背后，是厦门象屿对公司经营和长期发展的坚定信心。

回购潮中的国企担当：以真金白银传递低估信号

2025年4月以来，A股市场掀起新一轮“回购增持潮”，根据Wind统计，4月6日-4月12日共有134家A股上市公司实施回购，回购总金额达49.73亿元。而2024年同期仅72家A股上市公司实施回购，总金额为9.55亿元。作为大宗供应链龙头的厦门象屿亦积极响应政策导向，用“真金白银”为市场注入强心剂。

根据厦门象屿此次回购公告，基于对公司价值的高度认可和对公司未来发展前景的信心，为进一步完善公司长效激励机制，同时增强投资者信心并增强公司股票长期投资价值，公司拟以集中竞价交易方式进行股份回购，回购价格上限为8.85元/股，远高于4月16日收盘价5.93元/股，回购资金总额不低于8.85亿元（含）且不超过13.28亿元（含），本次回购的股份拟在未来用于股权激励或员工持股计划。

值得关注的是，近年来厦门象屿已多次发布股份回购方案，包括2020年及2024年董事和高管集体增持计划；控股股东多次实施股票增持计划，凸显了管理层及控股股东共同维护公司价值的决心。此次回购方案的发布，将进一步向市场传递出“价值低估”的信号。

高目标股权激励：信心与责任的平衡

回溯2020年及2022年出台的股权激励计划，厦门象屿的股权激励历来以“高目标”著称，远高于同时期同行业股权激励业绩考核要求的平均水平，且最后都超额完成业绩目标并行权。

本次激励计划业绩考核依旧维持“高目标”，锚定“盈利增长”标准，向公司董事、高级管理人员、核心管理人员、核心骨干人员授予限制性股票，进一步绑定核心团队与股东利益。具体考核目标以2024年度净利润为基数，2025-2027年度净利润较2024年度净利润增长率分别不低于15%、30%、50%，较高的业绩考核目标进一步显示了管理层对未来发展及长期价值的强烈信心。

在产业链布局上，厦门象屿展现出敏锐的全局性。在铝产业链上，厦门象屿通过参股三门峡铝业及认购南山铝业国际股权，布局海内外上游矿产资源领域；母公司象屿集团通过重整忠旺切入制造领域，打通从铝土矿开采-加工制造-终端产品的全链条服务体系。在农产品领域，依托东北粮食核心产区，厦门象屿用十余年时间构建了覆盖“种、收、储、运、销”的粮食全产业链供应体系，在保障国家粮食安全战略中扮演关键角色。

在全产业链形成服务优势后，厦门象屿近年还选择切入有赋能价值的生产制造环节，尤其在造船板块的布局已初现成效。根据公司业绩报告，2024年上半年，厦门象屿造船板块收入达33.59亿元，同比增长高达73.48%；毛利6.11亿元，同比增长达98.61%。通过“供应链服务+生产制造”的产业链运营模式，厦门象屿有效提高了公司综合收益水平，缓冲产业周期性波动的影响，并进一步增强了公司经营韧性。

2025年3月，厦门象屿32.2亿元的定增项目也正式落地，引入招商局及山东港口两大战略投资者，在补充公司现金流的同时进一步强化了供应链资源整合能力。

经济复苏态势渐明：供应链龙头乘势而上

当前，国内政策持续加码供应链安全与制造业转型升级，作为链接上下游的供应链中枢，厦门象屿的“全产业链服务+制造端延伸”模式，恰与当前经济提质增效的发展主线形成共振，为其主营业务创造结构性机遇。

中国物流与采购联合会发布的数据显示，今年3月份以来，沿海散货运输市场供需总体保持平衡，水上运输业业务总量指数为46.5%，连续两个月实现环比回升。同时，铁路运输业和道路运输业业务总量指数也分别回升至54.7%和51.2%，均保持在扩张区间。随着运输业务总量的持续回升，以厦门象屿为代表的供应链企业也将迎来经营拐点。

站在新的发展节点回望，厦门象屿的每一步战略抉择都暗合时代脉搏。从传统贸易商向现代供应链服务商的蜕变，从大宗商品流通到上下游及高端制造领域的延伸布局，这家国企龙头的发展轨迹，恰是中国供应链企业价值重塑的微观映射。中长期来看，随着铝、农产品等核心产业链的协同效应释放，以及制造业务的增量贡献，公司有望在行业洗牌中进一步巩固龙头地位。

厦门象屿在此时点推出回购方案与股权激励计划，既符合国家“托底关键领域、激活市场信心”的核心逻辑，也隐含着公司业绩或将迎来“修复反弹”的信号。在宏观经济回暖与政策红利叠加的背景下，厦门象屿或将开启新一轮价值重估周期。

本文来源：财经报道网